미 PCE 물가 상승 지표가 발표되면서 연준의 향후 통화정책 방향에 전 세계 금융 시장의 관심이 집중되고 있습니다.
상승 폭은 시장 전망치를 소폭 밑돌았으나 연준의 목표치를 여전히 웃돌며 인플레이션 경계감이 이어지고 있습니다.
9월 개인소비지출 지표 발표 결과
미국 상무부 경제분석국은 9월 개인소비지출 물가지수가 전월 대비 0.5%, 전년 동월 대비 3.6% 올랐다고 발표했습니다.
이번 9월 미 PCE 물가 상승 연간 기록은 지난 8월의 3.4%보다 확대한 수치입니다.
전문가 예상치였던 3.7%보다는 다소 낮게 나타났으나, 연준의 장기 목표치인 2%를 크게 상회하는 수준입니다.
근원 물가지수 추이와 에너지 상승 요인
식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가지수 역시 전년 동월 대비 3.1% 오르며 상승세를 이어갔습니다.
지정학적 리스크와 이란 전쟁 여파로 인한 에너지 공급 차질이 유가 상승을 유발한 점이 주요 원인으로 꼽힙니다.
에너지 가격 부담이 전반적인 물가를 압박하면서 미 PCE 물가 상승 기조를 뒷받침하는 모양새입니다.
3분기 GDP 성장률과 실질 소비 정체
미국 3분기 실질 GDP 성장률 속보치는 연율 3.4%를 기록하며 시장 전망치인 3.2%를 상회했습니다.
견조한 경제 성장 속에서도 9월 명목 지출은 0.5% 증가했으나 물가를 감안한 실질 소비는 0.0%로 정체했습니다.
소비자 가처분소득 감소 역시 미 PCE 물가 상승 환경 속에서 가계의 실질 구매력을 약화시키는 요인입니다.
연준 기준금리 동결과 내부 인상 의견
연방준비제도는 기준금리를 3.75~4.00% 수준에서 동결했지만 내부적으로 추가 인상 목소리가 나왔습니다.
금리 결정 표결에서 위원 10명이 동결에 찬성한 반면 2명은 0.25%포인트 인상을 주장하며 반대표를 던졌습니다.
지속되는 미 PCE 물가 상승 영향으로 연준 내에서도 인플레이션 제어를 위한 매파적 기류가 남아있음을 보여줍니다.
12월 연준 통화정책 및 향후 금리 전망
시장은 연준이 올해 마지막 회의가 열리는 12월에 기준금리를 다시 올릴 가능성을 예의주시하고 있습니다.
케빈 워시 연준 의장은 미국 경제의 탄탄함을 평가하면서도 고물가 상황이 지속되고 있음을 인정했습니다.
만약 미 PCE 물가 상승 압력이 식지 않을 경우 내년 상반기까지 추가 금리 인상이 단행될 수 있다는 전망이 제기됩니다.
가계 주거비 부담 및 금융 시장 파장
소득 증가 속도가 물가를 따라잡지 못하면서 가계 소비 지출의 유연성이 떨어질 수 있다는 지적이 나옵니다.
고금리 기조의 장기화 가능성은 달러화 강세를 지지하는 한편 기업 실적과 민간 투자에는 부담으로 작용할 수 있습니다.
이처럼 미 PCE 물가 상승 국면은 연준의 통화정책 운용뿐만 아니라 전 세계 금융 시장의 향방을 가를 핵심 지표로 작동하고 있습니다.
출처: 미 상무부 경제분석국(BEA), 연방준비제도